政府投资的需求结构效应——基于动态视角的实证分析

政府投资在刺激经济增长的同时可能对经济需求结构造成重大影响。本文重点考察两类政府投资的动态经济结构效应,即分别把政府对基础设施建设的投资和政府对国有企业的直接投资引入SVAR模型,并限制变量冲击的作用特征,以实现模型的整体识别和估计。脉冲响应分析表明:在短期内,政府基建投资冲击使居民消费下降、私人投资上升,而从长期看,它对居民消费和私人投资的影响都是积极正向的,从而优化了经济结构、有利于经济的可持续增长;在短期,政府直接投资冲击刺激居民消费、抑制私人投资,而从长期看,它对居民消费和私人投资都起到了抑制作用,从而恶化了经济结构、不利于经济的可持续增长。因此,政府应适当调整其投资支出结构,更多地把财政资金分配到基础设施领域,同时减少对国有企业的直接投资。