广义价格指数的构建与应用——结合CPI与资产价格观察价格变动

本文尝试构建一个广义价格指数,其意义在于:一,提供了一个指数来衡量与广义的货币供给量对应的整体价格水平;二,为观察、预判货币政策提供了一个更全面的价格指标。构建修正CPI,主要是因为房价在美国CPI中充分体现,而在中国CPI中则缺失。包含房价的修正CPI能更准确地反映通胀趋势。构建广义价格指数:用CPI、房价、股票组成广义价格指数,其和CPI走势之间的关系可以大致分为两个阶段。1998年3月到2004年12月,两者的走势具有明显的同步性;2005年1月到2009年12月,广义价格领先CPI大约6个月。广义价格与M1和M1-M2相关性较高。通过广义价格可以观察货币政策动向。广义价格可以作为CPI的领先指标。