我国国债期货与现货价格的联动分析——基于DCC-GARCH模型

由于期货市场价格发现功能的作用,在一个有效的期货市场中,期货价格与现货价格之间应保持同方向变动,并且能够促进现货价格趋于合理。通过对2013年9月以来我国国债期货与现货价格联动的实证分析表明,国债期货价格与现货价格之间存在长期均衡的关系,但在年末的期货交割日附近,国债期货和现货价格的相关程度会陡然下降,而后又快速回升,主要原因在于交割日要实现期现同价。这说明,目前我国国债期货市场是基本有效的。