股权结构、管理者过度自信与企业非效率投资

本文选取2009—2013年我国沪深两市A股上市公司作为研究样本,采用Richardson(2006)残差模型,对管理者过度自信与企业非效率投资的关系进行实证研究,并加入股权结构这一变量,研究第一大股东持股比例和管理者过度自信对企业投资效率的影响。研究结果表明:管理者过度自信会导致企业非效率投资程度加深;上市公司的非效率投资与大股东的控制权密切相关。