基于声誉机制的承销团IPO定价研究

本文基于声誉机制,分析了沪深两市上市企业IPO定价和承销团的关系。首先,本文拓展了衡量承销商声誉的方式,检验了我国声誉机制效果,研究表明证监会的评级分类是衡量我国承销商声誉的有效变量,业绩和规模不是很显著的衡量变量。其次,本文首次考察了承销团方式对IPO定价的影响,填补了这方面的空白。研究结果表明,承销团方式下IPO定价更趋合理,承销团方式比单独主承销商在降低风险和信息不对称方面做得更好。