要约收购、现金支付与企业多元化——以华发集团为例

由于土地、资金、政策、经营风险等因素,房地产企业的可持续发展受到限制,多元化战略能够帮助房地产企业脱离困境。但要成功实施多元化,就需要正确选择合适的多元化进入模式,其中并购能最快速地实现多元化。从公司控制权市场理论角度,要约收购是掌握控制权、实现有效公司治理的最佳并购方式(Manne,1965)。程兴华(2005)的研究表明协议收购更加有效率,而要约收购更加公平,二者各有优劣。