理性预期与人才激励:以民营上市公司为例

通常来讲,研究理性预期的实证价值,可将理性预期理念植入经典的Holmstrom-Milgrom模型,从而获得一个代理人考虑职业生涯规划的新委托—代理模型。该模型最优契约表明,引入理性预期理念后,代理人愿意付出更多的努力并愿意放弃部分当期收益,以实现整个职业生涯收益的最大化,而不是仅仅最大化当期收入。在这一过程中,相比较传统模型,委托人获得了更高的收益水平。