华安基金：刚兑打破后的信用新时代

自2005年短期融资券问世至2013年．信用债市场无一例违约事件发生．成为信用债投资的黄金时期。信用债市场发展初期．投资者对于信用风险的识别以企业属性为标识，基本认为国企发行的债券等同于刚兑，民企发行的债券由于在外部融资支持等方面存在一定劣势．所以从利差表现来看，民企发行债券的信用利差普遍高于国企债券。