九州证券：大宗商品周期归来

九州证券全球首席经济学家邓海清发布研报称．“大宗商品周期归来”仍将继续。本轮大宗商品周期归来始于2015年12月．主要受3方面因素影响：一是政府将“去产能”作为重点工作．扭转供给侧预期；二是政府强调积极财政政策，扭转需求侧预期；三是美元周期见顶．从价格因素上利好大宗商品。总结起来．主要受汇率因素和对未来供需预期的影响．真实需求并没有回升。邓海清称，2016年2月，与中国相关的黑色系大宗商品开始暴涨．而其他大宗商品价格则涨幅相对较弱的原因是对供、需的预期变为现实．甚至不断超预期。