“新常态”下我国货币政策信贷传导效应研究——基于VAR模型

中国经济基本面发生历史性变革,进入经济发展的新常态.经济增长由高速增长进入了稳中有进的中高速增长状态,2015年央行连续5次降准降息的货币调控旨在改善目前经济下行的发展状态,货币政策实施效果与预期的存在一定差距.在分析1995-2015各年经济增长率的基础上,选取可代表新常态经济的2011.01-2015.10月度数据,基于向量自回归(VAR)模型,研究货币政策信贷传导渠道对货币政策最终目标实现的传导效应,并与货币政策的货币传导渠道进行对比,基于实证结果给出两者差异性的解释,从而对货币政策实施效果的强化给出了准确定位货币政策中介目标、强化货币政策传导渠道效应、构建市场化银企关系的合理化建议.