政治关联、过度投资与公司价值实证分析

本文以2010-2014年间我国深、沪两市制造业上市公司财务数据为样本,采用虚拟变量法与赋值法评估各个企业的政治关联程度。研究表明:企业高管的政治关联程度与上市公司过度投资密不可分,同时也验证了政治关联的强弱程度对公司价值具有显著的影响,为我国上市公司提高企业人员治理水平提供了强有力的依据;政治关联的紧密程度会直接对企业的投资效率产生显著影响,而中央政治关联和地方政治关联的对比结果表明,地方政治关联更能够导致企业过度投资。