房地产周期、银行危机与经济衰退

金融危机的背后似乎总隐含着房地产泡沫崩溃所带来的影响。事实上,问题的根源在于监管规则的不合理导致了金融机构间流动性风险承担上的错配,如今被牵涉其中的已远非一个抵押贷款市场这么简单,不同流动性资产在整个金融体系中的配置平衡亦已受到了影响。系统性改革的最佳时机已然错过,适度调整的可能性依旧存在。建议金融机构应在维持合意长期稳定融资比率的基础上对长期资产的定义做出同步调整,在计算资产的风险加权值时应对负债期限因素加以考量。调整将有助于激励寿险公司、养老基金等机构推出自动调整抵押贷款产品,鼓励银行减持非流动性资产,或降低对短期资金的依赖,从而起到维持金融系统安全与稳定的作用。