市场化信用:中国股市健康发展的制度基础——基于一般性的金融分析

现代股市是一种高风险的金融市场。它需要市场化的信用来保证,并由此生发出一套相应的市场交易规则、法律制度及司法制度。但是中国股市是由计划经济转轨而来,这无法生发出相应的市场化信用和信用基础,无法生发出一套保证股市有效运行的法律制度与司法制度。但中国政府则希望跳过这种现代股市所需要的市场化信用基础,在政府对股市的信用完全隐性担保下,引进成熟股市的一般性市场交易规则及具体合约安排让中国股市跨越式的发展。这就是当前中国股市资源配置效率低下、投机炒作、欺诈行为,及2015年中国股市乱象丛生的根源。所以,确立市场化的信用基础是目前中国股市健康稳定发展的关键。