个人投资者对私募股权基金的认知与行为响应——基于参与行为与意愿支付水平的影响因素分析

基于4210位沪深A股个人投资者样本,利用Logistic、Tobit回归模型考察影响个人投资者参与私募股权投资基金的行为及管理费意愿支付水平的影响因素。结果表明:个人投资者整体认知对参与私募股权投资基金的行为响应具有显著正向影响,投资回报及有效性认知对管理费意愿支付水平产生显著正向影响,社会网络、受教育程度对参与行为及管理费意愿支付水平均具有显著正向影响。应明确个人投资者的主体地位,私募基金应加强对个人投资者的宣传与引导,加强对私募投资的有效性、投资回报以及重要性方面的宣传,依据认知-刺激-行为的路径,使个人投资者积极参与私募投资。