高管特征与激励方式对上市公司绩效影响的回归分析

本文选取我国A股上市公司2006～2014年的数据，使用分位数回归模型以及门限虚拟变量设置，从单独影响与交互配合作用两个方面，就高管特征与激励方式对上市公司绩效的影响进行了定量研究。结果表明：第一，高管特征对公司绩效存在显著影响，其中高管年龄存在正向作用，任期存在反向作用；第二，不同的激励方式对公司绩效存在不同影响，其中薪酬激励能够起到正向激励作用，股权激励与公司绩效存在反向作用，而在职消费在绩优公司中表现为激励作用，在经营状况较差的公司中表现为反向作用；第三，高管特征与激励方式之间存在配合效应，高管年龄与股权激励以及薪酬激励的配合效应对公司绩效有负向影响，任期与股权激励以及薪酬激励的效应因公司的经营状况存在异质性。