财务困境预测:会计模型与市场模型信息量比较

基于会计模型与市场模型的信息含量考虑,本研究采用离散时间风险模型技术实证比较了Merton DD模型与各Z值模型对企业财务困境的预测能力。结果表明,违约距离和各Z值指标都涵盖了有关企业财务困境的重要信息,但违约距离的信息含量则较弱。总体上,财务信息对预测企业财务困境具有不可替代的作用,会计比率作为一种分析技术,其作用应被加强而不是被弱化。