通货膨胀目标制的国际比较及其有效性研究——基于面板数据DID模型的实证考察

通货膨胀目标制作为一项稳定长期物价和金融市场的货币政策规则,是20世纪最为重要的货币政策实践成果之一。尽管通货膨胀目标制目前被许多国家所接受和采用,但是学术界对其是否真的有效一直存在诸多争议。在借鉴以往研究成果的基础上,文章首先对16个工业化国家和16个新兴国家的通货膨胀目标制的实施效果进行了对比研究,然后采用基于面板数据的DID模型,实证考察了通货膨胀目标制的有效性。研究得出,通货膨胀目标制对新兴市场国家的影响要高于对工业化国家,而且采用通货膨胀目标制后,政策实施国家和非政策实施国家的差异缩小了,而且政策实施国家通胀水平的下降幅度远远高于非政策实施国家的下降幅度。