基于GARCH模型的沪港通对沪市波动性冲击的实证分析——为深港通开通提供借鉴意义

沪港通是中国资本市场对外开放的重要尝试,对沪、港两地股票市场都具有重大的影响。为探寻沪港通对沪市短期冲击与长期波动性的影响,本文利用广义自回归条件异方差模型(GARCH),以2015年11月24日沪港通上市为界,对2014年1月2日到2016年1月7日的上证综指数据进行实证分析。实证结果表明,沪港通的开通加剧了沪市波动性,放大了上涨下跌幅度。且该结果具有持续性和可预测性。该研究也为在2016年下半年有望实施的深港通,提供了重大的借鉴意义。