我国货币市场货币基金规模对货币供应量的影响——基于门限向量误差修正模型的分析

我国货币市场基金借助互联网技术平台,近几年得到快速的发展;正是互联网技术平台的推动下,货币市场基金使得金融结构间的主客体关系出现新的变化,并由此对货币供应量产生了重大的影响。货币市场基金的存款替代效应和现金替代效应影响我国原有的货币层次结构。货币市场基金对现金比、存款准备金率和定期存款比等指标均有影响,对货币创造乘数而言存在较为复杂的联系,因而,货币创造乘数具有明显的非线性特征。实证分析认为货币市场基金的规模对狭义货币供应量M1的影响不显著,对广义货币供应量M_2的影响显著,其存在门限协整关系,而非传统意义上的线性协整。