金融错配下融资约束能抑制企业过度投资吗?

本文研究金融错配下融资约束对过度投资的影响,这一研究不但能够探究金融错配对融资约束抑制过度投资作用的影响,而且能够理顺融资约束、债务融资以及过度投资的内在关联。本文以2011-2014年我国A股上市公司为样本,研究发现融资约束能抑制过度投资,企业的金融错配程度能够影响债务融资的市场治理属性的发挥,进而影响融资约束对过度投资抑制作用的大小。在我国的资本市场中,非国有企业的金融错配度能够减弱融资约束对过度投资的抑制作用;而国有企业中,中央和市级国有企业金融错配能够缓解融资约束对过度投资的抑制作用。