去杠杆关键是财政和金融分家

中国目前的问题是，财政和金融混在一起了，金融承担了一部分财政融资的功能。归结为一个问题，就是金融市场上的利率不反映投资回报，金融市场的功能被严重扭曲。也恰如此，造成了民营企业融资难。即使是在信贷放松的时期，只要在影子银行里存在更高的利率，银行信贷资源就通过各种各样的渠道被导入到影子银行里去。