基于宏观视角的国家金融体系结构与外部资产结构特征关系研究

选择涵盖两种主要金融体系的45个国家1980-2013年间的面板数据进行实证检验,研究发现,基于全球金融一体化背景,金融体系的异质性特征直接导致了国家外部净资产负债结构的差异。以市场为导向的金融体系国家更偏好于持有高风险但同时高收益的净FDI和净权益类资产,而以银行为主导的金融体系下限于有限的市场开放度和欠发达的资本市场环境,其更容易持有低风险低收益的净债务类资产。为改变我国目前的外部资产结构、实现净收益的稳步增长,可以通过对金融体系的适当调整增加对高风险但同时又能带来高收益的净权益类资产和净FDI资产的持有比例。