机构投资者真正起到治理作用了吗?——来自沪深A股上市公司的经验证据

以2007-2013年机构持股的沪深A股上市公司的有关数据为样本,实证研究了机构投资者是否真正起到了治理作用。研究发现:(1)机构投资者能够显著增加管理层薪酬。(2)机构投资者能够改善董事会领导权结构,即降低两职合一的可能性。(3)机构投资者能够降低代理成本。(4)机构投资者能够提升公司价值,包括改善财务绩效和提升市场价值。