财务弹性、代理成本与企业过度投资关系实证研究

财务弹性通过代理问题影响企业的过度投资,产权性质与区域因素又是影响公司代理问题的两个重要因素。文章以代理成本为中介变量,并选取2008—2014年中国A股上市公司为样本,实证检验财务弹性对企业过度投资的影响路径。研究结果表明,财务弹性可以通过代理成本中介效应导致企业过度投资,在国有企业和处在偏远地区的企业财务弹性通过代理成本路径影响过度投资行为更为明显。该研究为财务弹性研究领域的拓宽提供新的思路和方向,同时也为我国上市公司合理储备并使用财务弹性和制约过度投资提供政策和建议参考。