人民币与东盟五国货币汇率波动协同特征研究

本文用中国与东盟五个具有代表性国家的汇率日度数据,时间从2005年7月20日至2016年7月27日,构建GARCH、EGARCH和BEKK-MGARCH模型,检验了单个国家的波动特征、杠杆效应以及人民币对东盟五国货币的波动溢出效应。结果发现,六国货币汇率都具有显著的波动集聚特征;泰铢存在显著的杠杆效应,但其他五国都不存在杠杆效应;人民币对新加坡元不存在显著的波动溢出效应,但与其他四国货币之间存在显著的波动溢出效应。