国际资本流动、房地产市场风险与我国宏观审慎政策选择——基于动态随机一般均衡模型的分析

在假定家庭具有异质性与间接债务关系的前提下,通过构建动态随机一般均衡模型,将动态房价贷款比率作为逆周期调节工具,在开放经济条件下分析了我国宏观审慎政策对房地产市场的调控效果。研究结果表明:随着我国经济开放程度的不断提高,国际资本流动对国内房地产市场的冲击和影响将更加显著,房地产市场面对的风险将显著增强;在宏观审慎管理中,中国人民银行在实施货币政策时,若能对动态房价贷款比率实现逆周期调节,就能有效降低房地产市场价格的整体波动性,从而有利于防范和化解市场风险和隐患,有助于我国房地产市场的健康发展。