基金持股对我国上市公司业绩的影响——基于GLS异方差修正模型的实证分析

从基金参与公司治理的动力与对第一大股东形成制衡能力两方面出发,研究基金持股行为对上市公司业绩的影响,选取2014年我国上市公司相关数据进行实证研究,通过Tobin’s Q、净资产收益率(ROE)和每股收益(EPS)相关指标,运用普通最小二乘法进行回归估计,根据异方差检验结果,用GLS进行异方差的修正。得出以下结论:第一,基金持股会影响公司的业绩,没有基金持股的上市公司业绩会显著低于有基金持股的公司;第二,基金持股对公司业绩有正向的促进作用,公司的业绩会随着基金持股比例的增加而提高;第三,基金持股比例越接近第一大股东持股比例会对第一大股东产生制衡的作用,这种制衡能力会促进上市公司的业绩。