股权结构、代理成本与企业绩效——基于中小企业民营上市公司的实证分析

本文基于2010—2014年188家中小企业板民营上市公司的平衡面板数据,分析了企业股权集中度、股权制衡度和高管持股比例对两类代理成本及企业绩效的关系。研究发现:高管持股比例对企业绩效没有显著影响,对第一类代理成本有一定的抑制作用,与第二类代理成本不相关;股权集中度对企业绩效有显著的正向影响,与两类代理成本显著负相关:两类代理成本在股权集中度、股权制衡度与企业绩效之间起中介作用。