基于实物期权的股东最优套期保值策略研究

本文在公司价值与套期保值的理论与文献回顾的基础上,引用和借鉴了几何布朗运动、实物期权等思想,建立起股东价值与套期保值之间的模型,通过蒙特卡洛模拟的方法求解出股东价值期末时刻的均值,变动参数的设置,总结出股东价值与套期保值之间的联系,并得出结论:出于股东价值最大化,当负债率较低时,股东套期保值与负债率正相关;当负债率较高时,股东套期保值与负债率负相关。