险资“入侵”股市：万能险究竟是不是证券？该如何监管？

进入市场的险资与其他资金并无本质区别，而保险公司也不过就是一类机构投资人。资本市场的基本守则是“愿投服亏，自己责任”，而这个守则的制度原点在于充分的信息披露——证券监管归根到底就是要管住这一条。假如不从功能角度实质性地把握证券的范畴，进而让某些诸如万能险之类的投资产品，流落在证券监管体系之外，那么，除非另起炉灶重复建设一套与证券监管体系相同的、针对这类产品的监管体系来，否则，缺乏经验和信息的投资人就难免沦为产品发行人的猎物。