货币政策、企业特征与银团贷款——来自我国银团贷款市场的经验

通过利用中国人民银行公布的"货币政策感受指数"和汤姆斯路透LPC Dealscan所提供银团贷款数据,分析了2004至2014年间我国企业从国际银团贷款市场融资对货币政策的反应。研究结果表明,我国企业从国际银团市场融资会随着货币政策的变化而变化,当货币政策偏松时,我国企业会降低从国际银团市场贷款。进一步研究发现:第一,中西部地区企业通过银团渠道融资对货币政策的反应程度要显著强于东部地区的企业。第二,我国非上市企业通过银团贷款渠道融资会显著受到货币政策的影响,但是我国上市企业银团贷款额度受货币政策影响并不显著。第三,随着企业规模的增加,货币政策对企业贷款的影响力度会降低。