降准逻辑再审视

2017年，央行“不降准”的底气也许不再那么充足。货币乘数回落的压力，合格抵押品渐趋紧张的现实，高准备金率与利率走廊的固有冲突，以及结构性工具实现“引导资金流向”的困难，这些都会令央行陷入不降准的困境，也加大了“适应货币供应方式新变化”的难度。