管理层权力及其不确定性下的上市公司投资非效率研究

文章通过有别于传统回归方法的异质性随机边界模型进行实证研究并定量分析表明:管理层权力带来的过度投资行为,会使投资支出比最优水平低10%~40%;董事长和总经理兼任会加剧管理层权力的扩张;就管理层权力带来的投资非效率而言,国有公司略低于民营公司,民营公司的投资行为存在较大的波动。