上市公司价值是否会受汇率风险暴露的影响——来自中国制造业企业的经验证据

文章基于"汇率风险暴露是不可预期的"这一思想,研究了汇率风险暴露对我国制造业上市公司价值的影响。实证研究发现,汇率波动程度与制造业上市公司股票收益率显著负相关,汇率风险暴露程度对制造业上市公司价值具有消极的负向影响;进而,行业特征影响着汇率风险暴露,外贸占比高的制造业公司较占比低的公司更容易受到汇率不可预期波动的影响。文章研究证实,汇率风险暴露作为不可预期因素的存在影响了可规避外汇风险对上市公司价值的影响。