中国玉米期货价格波动的实证研究——基于GARCH模型

本文为了研究国内玉米期货价格的波动特征,在运用GARCH(1,1)、GARCH-M、EGARCH等GARCH族模型的基础上,对玉米期货价格收益率序列的波动特征进行描述。结果表明,玉米期货收益率序列显著异于正态分布,存在ARCH效应,序列的波动具有持续性且集聚,波动对收益的影响是显著的,利空消息比等量的利多消息能使收益率产生更大的波动。