中枢稳定，双向波动——人民币汇率2017年上半年回顾与下半年展望

RMB to be stable with two-way fluctuations -- A review of RMB exchange rate in the first half of 2017 and an outlook into the second half of the year

2017年上半年，国内经济金融基本面企稳向好。一方面，监管层坚定去杠杆、防风险立场，着力引导资管与投融资业务规范发展，金融风险得到有效控制，资金脱虚入实出现积极动向。另一方面，随着美元指数的走弱、人民币汇率机制改革释放汇率弹性，国内经济的外部压力减轻，货币政策独立性增强，为后续宏观政策组合提供了灵活性。作为实体经济的晴雨表，以银行间外汇、债券、票据市场为代表的主要金融市场运行趋于稳健，在广大市场参与者的努力下，市场自律性得到有效提升，市场开放度和容量稳步拓展，为支持稳增长和供给侧结构性改革提供了有力保障。在本期中，本刊组织专题对银行间相关现货及衍生品市场的运行情况进行回顾，并展望其下半年发展前景，供读者参考。