汇率变动因素研究──以2016年人民币为例

随着中国GDP高速而稳健地发展,中国成为世界第二经济大国,人民币在汇率市场上的地位随之逐步提高,人民币汇率的变动,很大程度上可以体现世界汇率市场的一个大致趋势。2016年是具有标志性的一年。从年初的人民币汇率急贬,到岁末的"在岸人民币汇率破7"的乌龙传闻搅动市场神经,人民币汇率在2016年的走势可谓跌宕起伏,汇率也成为2016年人们最关心的财经话题之一。继2014年和2015年后,人民币对美元汇率连续第三年出现年度贬值,2016年全年人民币中间价贬值近6.83%。截止今年的最后一个交易日,人民币对美元中间价12月30日报6.9370。中国外汇交易中心的数据显示,2016年全年,人民币对美元中间价下挫4434个基点。在这一年的时间里面,人民币的汇率也经历了三次大的波动,每次引起的原因都不一样。因此,以2016年人民币为例来研究汇率变动因素具有特殊的实践意义。研究发现国际收支差额、利率水平、通货膨胀水平、财政货币政策和政府干预这五个因素对汇率有着不同程度的影响,通过对2016这一年人民币汇率变化的分析,可以从实际层面剖析了这些因素如何作用于汇率的变化。