资产证券化的宏观经济效应——基于CC-LM模型的实证分析

本文在一般均衡视角下利用CC-LM模型引入证券化因素进行数理模型分析,发现资产证券化能促进实体经济产出的增加,而对LM曲线的影响具有不确定性。根据世界主要经济体中的65个国家的动态面板数据对资产证券化宏观经济效应进行了实证分析,发现证券化促进了货币需求量的小幅增加和信贷规模的显著扩张,同时有利于降低货币信贷市场的利率水平,促进GDP的增长。最后,结合我国资产证券化发展的实践,给出若干政策启示。