信息的不确定性与中小企业的信贷配给：基于信号博弈模型的分析

信息的不对称性并不是造成中小企业信贷配给现象的主导因素。金融机构对于拟投资项目未来经营前景的不确定性才是促成中小企业信贷配给现象的关键性因素。信息的不对称只是加剧了金融机构对于借款客户风险水平的主观不确定性而已。正是金融机构对借款客户拟投资项目的经营前景的不确定性,导致了金融机构对信贷业务风险的管控。因此信贷配给其实是金融机构风险管理的结果。因为金融机构与借款客户资产与负债的品质与结构都不同,二者的经营价值取向也有异,所以商业银行的贷款意愿与借款客户的借款期望不可能相吻合。于是信贷配给现象不可避免,也不可能杜绝。发展多层次的金融市场,尽可能地匹配资金供求双方的投资价值取向与投资期望,是最大程度地满足融资需求的唯一出路。