政府补助、剩余侵占与企业投资支出——基于信息不对称视角的实证研究

政府补助能缓解上市公司面临的融资约束问题,有助其在最优或逼近最优的投资水平上安排投资支出,而信息不对称背景下的政企剩余行为对补助多少又有显著影响,故政企双方的剩余侵占结果会通过影响补助决定对企业投资支出产生间接影响。文章基于上市公司的样本数据,使用门槛面板模型实证分析了这一间接影响。研究表明:企业剩余侵占量越大,或政府剩余侵占量越小,或政企双方综合净剩余较小时,企业获取补助水平越高,政府补助对上市公司投资支出才有显著正影响,反之则没有。