人民币汇率预期的影响因素与分析框架——兼论预期与走势的“博弈”

"8·11"汇改两年来,人民币汇率预期与走势的"博弈"关系比以往历次汇改后更加复杂。鉴于央行稳定人民币汇率水平的效果较大程度上受到市场预期的掣肘,如何进行合理有效的汇率预期管理成为焦点话题。本文立足于"8·11"汇改后人民币汇率预期与走势的"博弈"关系,在明确人民币对美元日内升贬值压力衡量指标的基础上,分析了此次汇改后人民币汇率预期反转的现实与理论因素;再以此为出发点,研究了汇率预期的影响因素,并对其进行了分类,进而构建起不同情境下的汇率预期分析框架;最后,本文提出了加强人民币汇率预期管理的相关建议。