基于不对称信息的新股发行折价理论评述及启示

新股发行折价反映了股票发行市场系统性低效率现象,被称为现代金融领域十大未解之谜。近年来信息经济学开始被广泛应用于新股折价的研究,并取得了大量成果,成为新股折价现象研究的主流。本文以新股估价信息的非对称分布为主线,从四个角度综合国外不对称信息条件下新股折价的最新理论和实证研究成果,并进行相应评述,以期为我国新股发行市场改革提供理论借鉴。