制度变迁与金融发展对A股市场波动的影响

本文采用我国1998年一季度到2016年四季度的有关季度数据，运用向量误差修正模型（VECM）对制度变迁、金融发展与A股市场波动三者之间的互动关系进行实证分析。结果发现：制度变迁、金融发展在短期内对A股波动没有影响，但在长期，可以起到一定的抑制作用。股市波动对其自身的影响极大，且要远远强于制度变迁、金融发展对股市波动的影响。但这种冲击的影响衰减的速度也很快。据此，文末提出了一些有针对性的政策建议。