基于KMV模型的新疆上市公司信用风险度量研究

本文根据新疆实际修正了KMV模型，以发生亏损的新疆上市公司为违约组，在西北五省中按资产相近原则选取了对照组，验证了修正后模型的有效性，并说明了发生亏损企业的信用风险相对较大。度量新疆上市公司信用风险后发现：股价波动率、债务结构影响新疆上市公司信用风险；产能过剩行业明显大于其他行业的企业信用风险；创新会明显改善企业的信用风险大小；且与我国整体情况不同的是新疆涉农上市公司信用风险较小。建议新疆上市公司应优化债务结构和提升创新能力，尽快完成传统产业转型升级，同时金融机构要关注上市公司信用风险变化，并要大力支持创新型企业发展。