F企业生命周期、董事会治理与成本粘性研究

文章以2011—2015年沪深A股制造业上市公司为研究样本,在实证检验处于不同生命周期阶段的企业由于代理问题导致的成本粘性程度不同的基础上,进一步验证董事会治理对成本粘性的抑制作用的差异。研究表明,成长期和衰退期成本粘性程度大于成熟期的粘性程度,董事长总经理两职分离在成长期的抑制效用更好,适度扩大董事会规模在成长期和衰退期起到了抑制作用,独立董事比例仅在成熟期发挥了效用。文章从企业生命周期动态视角,丰富了成本粘性影响因素的研究,同时为我国企业董事会治理机制的制定和完善提供了一定的经验证据。