银企直联、现金弹性与上市公司兼并收购

本文选用2010-2016年沪深上市公司为分析对象,研究了银企直联背景下现金弹性对上市公司兼并收购的影响。通过实证研究发现:现金弹性愈高的上市公司,企业发动兼并收购的动机就会愈强;当上市公司与银行具有较高的直联程度时,现金弹性对企业兼并收购决策的正向影响就会减弱;银企直联程度较低的非国有上市公司的现金弹性对兼并收购决策的正向作用更加显著。研究结论说明,影响上市公司兼并收购活动的银企直联及现金弹性决策之间具有一种相互替代效应。