当前我国金融资本供给价格与产业资本收益率严重偏离

首先,按马克思主义经典理论,在资本积累过程中,资本的有机构成具有不断提高的趋势,但这要以劳动力资源在企业间的自由流动合理配置为基础,在我国由于社会保障体制尚极不完善,企业尚不具备自主选择、合理配置劳动力资源的能力,企业办社会、富余职工多、离退休人员包袱重的困境无法摆脱,使得资本有机构成难以按规律趋于提高,即意味着投入产出曲线不符合一般发展中国家向发达国家演进过程的运行轨迹,以至国有企业资金收益率在一个相对低位的区间内波动,1995年全国国有企业总资产平均利润率仅为1.47％,而三年期银行固定资产贷款年利率为13.50％,一年期流动资金贷款年利率为12.06％,由此决定了依赖银行资金供给的产业部门没有偿还贷款的能力,从而注定了企业资金恶性循环。