握住稳稳的幸福 待债市春暖花开

回顾2017年债券市场，主基调为金融监管去杆杠，其中最鲜明的特点是收益率波动与金融监管政策高度相关，而与其它经济指标如CPI、经济增长的关联度有所降低。在银监会出台“三套利”、“三违反”、“四不当”等监管政策的四月份、一行三会联合发布“资管新规”的四季度，无风险收益率都出现了明显的上升；目前，对比2009年和2013年来看，2017年的经济增长和CPI都相对低，而债券收益率却处于历史高位水平。尤其令人印象深刻的是，2017年四季度，在经济增长和CPI都并不处于高位的情况下，债券市场却大幅下挫，且各类债券利率都逐步接近历史高位。