金融发展、融资约束与上市企业创新产出质量

本文基于2008～2014年上市公司财务与专利数据以及省际间金融发展程度,考察了金融发展、融资约束对公司创新产出质量的影响。我们发现:金融发展能够促进上市企业高质量的创新产出,融资约束对公司创新有着负面影响;而根据不同金融发展程度的细分实证结果却显示,金融发展并未降低融资约束对企业创新产出的负面,可能的原因是现阶段我国以银行为主体的金融体系的风险规避倾向;依据企业所有制性质的回归结果发现,金融发展对国有与非国有制企业的高质量创新结果都有着正向显著影响,且对国有企业的影响更大。