虚假信息对股票市场的影响

以2012—2017年沪深两市上市公司的澄清公告为样本,运用VAR模型对虚假信息是否影响股票波动进行预测后发现:(1)股价波动受到虚假信息传播的影响;(2)在否定事件中,利好事件对股价波动的影响程度显著高于利空事件产生的影响;(3)在澄清公告的性质中,坏消息远远多于好消息。如果证监会进一步完善与证券市场相关的法律法规,强化对信息发布和披露的监管,网络媒体承担起发布信息的责任,投资者谨慎对待澄清公告,将会有效减少庄家信息操纵的超额收益,有利于保护中小投资者和理性投资者的利益。